美债收益率飙升，市场聚焦杰克逊霍尔会议

元描述: 美债收益率飙升至两周高点，2年期美债收益率重回4%关口，投资者关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表的讲话，预计美联储将很快降息。

引言: 美债市场周四（8月22日）经历了一场动荡，收益率大幅上涨，这归因于强劲的经济数据和投资者对美联储即将召开的年度经济研讨会的密切关注。2年期美债收益率一度突破4%关口，创下两周来的最大涨幅。市场的目光都集中在美联储主席鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔年会上发表的讲话上，投资者将从中寻找关于未来货币政策走向的线索。

美债收益率大幅上涨，市场情绪谨慎

周四，美债收益率全面走高，2年期、10年期和30年期美债收益率均创下两周来的最大涨幅。2年期美债收益率从周三的3.92%飙升至3.99%，10年期美债收益率从3.79%上涨至3.86%，30年期美债收益率则从4.06%升至4.13%。

这一走势主要受到一系列强劲的经济数据的推动。最新公布的标准普尔调查显示，美国经济本月小幅增长，表明经济衰退的威胁不大。此外，周四公布的首次申领失业救济人数数据也略高于预期，尽管这一数据可能表明就业市场并不像过去那样强劲，但这一数据也进一步强化了经济增长稳健的预期。

投资者关注杰克逊霍尔年会，预计美联储将很快降息

然而，投资者将目光转向了即将召开的杰克逊霍尔年度经济研讨会。美联储主席鲍威尔将在年会上发表讲话，他的讲话将为市场提供关于未来货币政策走向的重要线索。

美联储在周三发布的7月份政策会议纪要显示，“绝大多数”美联储官员“认为，如果数据继续与预期相符，那么在下次会议上放松政策可能是合适的”。这一表态表明，美联储正在考虑降息，以应对经济放缓的风险。

市场参与者普遍预计美联储将在下次会议上降息。芝商所美联储观察工具显示，交易员目前预计9月份降息25个基点的可能性约为66%，而预计降息50个基点的可能性略高于三分之一。

美联储官员释放降息信号，市场预期升温

一些美联储官员也公开表达了降息的必要性。波士顿联储总裁苏珊·柯林斯在周四表示，降息将很快是合适的。费城联储总裁帕特里克·哈克也表示，美联储需要在9月份启动降低借贷成本的进程。

一级市场表现稳健，30年期通胀保值债券中标倍数高

在美债一级市场方面，美国财政部周四续发的80亿美元30年期通胀保值债券中标结果显示，投标倍数为2.62倍，中标价格103.94美元（调整后），参考收益率为2.055%。这一结果表明，投资者对长期通胀保值债券仍有较高的需求。

欧洲央行会议记录显示，决策者并不急于降息

在欧洲市场方面，欧洲央行公布的7月17-18日会议记录显示，决策者在上个月的会议上并不急于降息，他们认为9月份是评估是否调整政策的下一个最佳时机。

然而，欧债收益率周四上涨，此前公布的调查数据显示，欧元区服务业8月份表现好于预期，衡量薪资压力的指标也有所缓解。10年期德债收益率涨4BPs至2.243%，10年期意债收益率涨3.5BPs至3.605%，10年期意债与同期德债收益率利差稍稍收窄至136BPs。

结论：美债收益率飙升，市场聚焦杰克逊霍尔会议

总体而言，美债收益率周四大幅上涨，反映了市场对强劲经济数据的反应以及对美联储货币政策走向的担忧。投资者将密切关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表的讲话，以寻找关于未来货币政策走向的线索。

常见问题解答

1. 美债收益率为什么上涨？

美债收益率上涨主要受到强劲的经济数据和投资者对美联储货币政策的担忧所驱动。近期公布的一系列数据显示，美国经济表现强劲，这引发了投资者对美联储可能继续加息的担忧，从而推高了美债收益率。

2. 杰克逊霍尔年会对市场有什么影响？

杰克逊霍尔年会是全球金融市场的重要事件之一，美联储主席鲍威尔在年会上发表的讲话将为市场提供关于未来货币政策走向的重要线索。投资者将密切关注鲍威尔的讲话，以寻找关于美联储是否会继续加息或降息的暗示。

3. 美联储什么时候会降息？

市场普遍预计美联储将在下次会议上降息。芝商所美联储观察工具显示，交易员目前预计9月份降息25个基点的可能性约为66%，而预计降息50个基点的可能性略高于三分之一。

4. 欧洲央行什么时候会降息？

欧洲央行公布的7月17-18日会议记录显示，决策者在上个月的会议上并不急于降息，他们认为9月份是评估是否调整政策的下一个最佳时机。

5. 投资者对通胀保值债券的需求如何？

投资者对长期通胀保值债券仍有较高的需求。美国财政部周四续发的80亿美元30年期通胀保值债券中标结果显示，投标倍数为2.62倍，表明投资者对长期通胀保值债券仍有较高的需求。

6. 欧洲债券市场表现如何？

欧债收益率周四上涨，此前公布的调查数据显示，欧元区服务业8月份表现好于预期，衡量薪资压力的指标也有所缓解。10年期德债收益率涨4BPs至2.243%，10年期意债收益率涨3.5BPs至3.605%，10年期意债与同期德债收益率利差稍稍收窄至136BPs。